Ну вы поняли, даже из этой краткой записки можно сделать много далеко идущих выводов, а главное, есть о чём поговорить с их инвесторами. Тем временем, процесс пошёл. Дэвид Холмс, руководитель отдела исследований и разработок, был первым, кто поднял руку.
"Да, Илон, мы изучили их архитектуру и видим определённый потенциал. Однако, их коммерческие показатели до сих пор оставляют желать лучшего.
Элизабет подала мне чай, еле слышно прошептав:
"Напоминание: у вас сегодня встреча с финансовым отделом после обеда".
Я кивнул ей в знак благодарности и обратился к Филиппу, финансовому директору:
"Так какие там у нас цифры по их текущим финансовым возможностям? Во сколько реально можно оценить их стоимость?"
Он пролистал свои записи, прежде чем ответить:
"На конец девяностого года их стоимость может быть оценена примерно в шестьдесят-семьдесят миллионов долларов. Однако, их проекты пока в стадии разработки. У них нет завершённых коммерческих решений, что делает их рискованной покупкой.
Как культурно он сказал про то как они обосрались с разработкой и теперь отчаянно пытаются заткнуть дыру. Между прочим, скорее всего и финансовую. А значит, люди оттуда побегут и на рынок выйдет откровенно сырой продукт.
"А инвесторы? - уточнил опять у него. - Кто в них вложился?
Филипп переглянулся с Амелией Тёрнер, которая быстро нашла данные в своём ноутбуке. Плохо, плохо владеет информацией по теме совещание.
"В первую очередь это венчурные капиталы из Силиконовой долины, основные инвесторы – Compaq, венчурные фонды Kleiner Perkins и Greylock Partners, а также несколько частных инвесторов. Однако их доля не так значительна, как хотелось бы для стабильности".
"Идеально, - улыбнулся довольно, обдумывая перспективы. - Это значит, что у нас есть шанс".
Дэвид Холмс снова взял слово:
"Их технологическая база действительно впечатляет. Они работают над улучшением x86-архитектуры, пытаясь совместить мощность с энергоэффективностью. Проблема в том, что им не хватает ресурсов, чтобы полноценно выйти на рынок".
"То есть, если правильно понимаю, - начал рассуждать вслух, - у них есть то, что нужно, но нет денег и правильной организации".
Дэвид кивнул. Диана Мейсон добавила, быстро пролистав отчёт:
"И это делает их уязвимыми для нас. Мы можем войти в их структуру с предложением финансирования в обмен на долю и место в совете директоров".
Элизабет наклонилась ко мне и шепнула:
"Этот подход обсуждался с юридическим отделом. Я могу пригласить нашего советника, если понадобится уточнить детали".
"Позже. И спасибо", - ответил своей секретарше.
Мы продолжили обсуждение. Кэтрин Хендерсон показала на диаграмме, что NexGen уже несколько раз пыталась привлечь новых инвесторов, но условия для их капитала были недостаточно выгодными. Даже можно сказать крайне жёсткими, что подтверждает мои мысли по поводу записки. Компания умирает, несмотря на перспективы, потому что облажались со своим первым продуктом. Самое смешное, для нас бы и он подошёл, поскольку рынок ноутбуков специфический, но его на тот момент просто не существовало и с предложением прийти было не кому, главное, сниженное энергопотребление, а оно, в теории, могло быть.
"Это значит, - сделал вывод из всего выше сказанного и показанного, - что они уже подготовлены к такому предложению, как наше. У них нет выбора, по сути, если они хотят выжить. Только преподнести это надо аккуратно, чтобы прижать к стенке".
После совещания я попросил всех секретарей остаться. Диана Мейсон и Кэтрин Хендерсон быстро собрали свои заметки, а Элизабет и Амелия Тёрнер ожидали, пока остальные выйдут.
"Прекрасная работа, дамы, - начал разбор полётов. - Особенно впечатлён тем, как вы представили информацию о потенциальных рисках".
Амелия чуть покраснела, а Элизабет, привыкшая ко мне куда больше, улыбнулась:
"Это была командная работа, Илон".
На что кивнул:
"Знаю, и поэтому вы все заслуживаете небольшой премии. Ваш вклад в нашу работу неоценим, особенно, если дельце выгорит".
Элизабет подала мне итоговый отчёт.
"Думаю, мы теперь точно готовы к следующему шагу, - высказал своё мнение вслух, глядя на документ. -Приглашайте юридический отдел. Нам нужно формализовать наше предложение для NexGen.
***
Через несколько дней после предыдущего совещания было новое, теперь уже по стратегии инвестирования в NexGen. Естественно, большой конференц-зал в штаб-квартире компании Zip-electronics, был залит мягким светом и оборудован всем необходимым для презентаций: большой экран, современная техника для видеоконференций и стол овальной формы, за которым могли удобно разместиться участники встречи. На столе лежали распечатанные материалы: графики, схемы и подробное досье по обсуждаемой компании. Лиз, как всегда, сидела рядом со мной, её светло-каштановые волосы были уложены в аккуратный пучок, а строгая блузка подчёркивала её профессионализм. Верне так она считала. А мне было просто приятно на неё такую смотреть. Джонатан и Дэвид рассматривали документы, перешёптываясь, а Филипп готовил презентацию на экране. Наконец, поднял взгляд на присутствующих, отложив досье в сторону.
"Итак, господа, перед нами серьёзное решение. NexGen - перспективная компания с уникальными технологиями. Но сейчас её положение шаткое, и мы можем это использовать.
Лиз коротко кивнула, добавляя:
Мы собрали все материалы, включая финансовые отчёты, структуру собственности и прогнозы. Главный вывод: их слабое место – неспособность эффективно работать над двумя проектами одновременно.
Дэвид встал, указывая на график на экране:
"Верно. Их работа над процессором 486 уже вызывает проблемы. В отличие от Intel, NexGen не может разделить разработку целочисленного и математического модулей. Это увеличивает время производства и затраты".
"А что с их финансированием?" - спросил, обращаясь к Филиппу.
Филипп переключил слайд на экране.
"Основные инвесторы – Compaq, Kleiner Perkins и Greylock Partners. Compaq держит примерно 20–25%, остальные два фонда — около 30%. Остальное принадлежит менеджменту и сотрудникам. Если мы предложим выкуп долей с дисконтом, обоснованным их проблемами, мы сможем взять контрольный пакет.
Да, это уже знал из бумаг, но всё равно задумчиво провёл пальцами по подбородку. Перспектива вырисовывалась красивая. Заиметь собственный процессор совместимый с массовым рынком.
"Начнём с Compaq. Они – стратегический инвестор. Им важно видеть перспективы для своей техники. Мы предложим план, как их вложения могут вырасти с нашей помощью".
Клара вмешалась:
"Илон, есть риск, что они просто согласятся с нашей стратегией, но не захотят продавать долю".
"Тогда мы сделаем так, чтобы они не видели смысла продолжать, - ответил Илон. - А что с Kleiner Perkins и Greylock?"
Лиз открыла папку перед собой.
"Эти фонды больше интересует финансовая выгода. Мы можем использовать их разочарование в медленных темпах развития NexGen, чтобы убедить их продать, зафиксировать убыток, пока он не оказался ещё больше. Компания требует новых вливаний".
Так и был разработан план действий из трёх действий, если глобально:
1. Встреча с Compaq.
- Подготовить презентацию, подчёркивающую слабые места NexGen.
- Предложить долгосрочное партнёрство в рамках новых разработок.
2. Переговоры с венчурными фондами.
- Убедить в низкой рентабельности текущих вложений.
- Предложить выкуп с премией к рыночной цене акций.
